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证监会:继续推进资管业务“去通道”“降杠杆”

来源:证券日报 编辑:东方财富网

  9月29日,证监会相关部门负责人表示,党的十八大以来,我国证券基金行业总体保持良好发展态势,在服务实体经济和社会财富方面发挥了积极作用。

  据介绍,下一步,将贯彻落实全国金融工作会议精神,做好四方面工作:一是督促行业机构全面落实合规风控要求,完善自我约束机制,着力防控风险,练好内功,夯实持续健康发展基础。二是以规范投行业务为抓手,全面落实承销保荐责任,做优做强投行主业,为实体企业融资、并购重组和产业转型升级提高高质量金融服务。三是大力发展长期机构投资者,继续推进资产管理业务“去通道”“降杠杆”,解决脱实向虚问题。四是着力打造国际一流投资银行。

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  监管趋严:券商资管持续调整 不到半年缩水1.1万亿元

  截至9月10日,券商资管规模三季度再次下滑,从二季度的18.1万亿降至17.67万亿,规模减少4300亿,比一季末缩水1.1万亿元。

  券商资管规模继续缩水,在今年二季度首次出现下降之后,截至9月10日,券商资管规模三季度再次下滑,从二季度的18.1万亿降至17.67万亿,规模减少4300亿。

  不到三个月

  再“蒸发”4300亿

  随着相关监管趋严,通道业务自去年以来不断遭到挤压。而从中国基金业协会披露的数据来看,今年去通道成效明显,业务增速有所下降,券商资管告别高歌猛进的日子,渐渐迎来主动管理的回归。

  中国证券投资基金业协会会长洪磊近日出席“私募资产管理百人论坛”时表示,截至9月10日,券商资管规模17.67万亿相较今年6月底下降了0.43%,规模减少4300亿。

  事实上,今年下滑趋势明显。今年二季度,券商资管总规模已从18.77万亿下降到18.1万亿,减少了6700亿。这也是券商资管规模首次出现实质性缩水,其中,集合资管计划规模2.2万亿元,环比下滑3%;以通道业务为主的定向资管计划的资产规模为15.44万亿元,环比降幅为3.86%;专项资管计划规模921亿元,环比下滑逾7%。

  同时,从券商公布的8月份业绩可以发现,部分券商资管子公司业绩出现下滑。数据显示,8月券商整体业绩分化较为明显,相比去年同期,券商整体营收和净利润双双下滑接近两成,而从券商资管子公司业绩来看,部分公司业绩出现下滑,如海通资管8月份实现营业收入0.31亿元,环比下滑43.47%;实现净利润0.18亿元,环比下滑10.44%。

  主动管理能力才是核心竞争力

  今年对大多数券商资管子公司来说,注定是适应变化的一年,如何平稳地去通道,如何结合自身资源和禀赋发力主动管理,更多是在摸着石头过河。当然,除了一些本身就一直定位主动管理业务的券商资管公司。

  “规模下降是必然,也是符合监管要求的。”沪上一券商非银分析师告诉记者,在监管“去通道、降杠杆、防风险”的背景下,很多一开始有大量通道业务的资管公司都开始响应号召,而随着各家券商资管业务模式的逐步转型,规模已经不再作为衡量企业竞争力的重要指标。

  东方证券首席经济学家邵宇在接受媒体采访时分析称,通道业务附加值较低,无法构成券商资管的核心竞争力。券商还是要发挥其自身在资本市场的优势,比如将投资重点从非标转向股权投资、定增、并购等资本业务,提升主动管理能力。

  齐鲁资管董事长章飚认为,通道业务不具备性价比,公司刚组好团队的时候接手的存量业务,主动管理占比较低,当时公司就明确现有存量通道业务到期后终止,绝不新增通道业务的稳妥调整原则。2015年,公司通道业务规模比2014年压缩了33%;2016年公司通道业务规模已压缩至2014年底的一半。现在,主动管理业务占比已经高达三分之二。

  然而提升主动管理能力也并非朝夕可促之事。根据监管要求,目前按照摊余成本法估值的产品备案已经不予通过,而货币类产品基本都采用摊余成本法,这在一定程度上倒逼券商资管公司去转型。而按照监管部门提倡的市价法来看,净值型产品将是券商资管公司发展的方向。(来源:中国基金报)

(来源:证券日报 2017-09-29 15:25) [点击查看原文]